节后工业硅现货价格坚挺，导致盘面回升收敛基差，在两连阳后今日呈现震荡调整。11、12合约月间价差走阔，受11月合约集中注销和成本逐步抬升影响，四季度供小于求的概率大增。广期所规定生产日期为9月1日之前的仓单必须在11月30日前注销且不能再次注册，约有12~13万吨仓单将流向市场，随着期货价格回落已有注销仓单销往下游，预示下游接受度高涨，现货价格未受冲击。多晶硅库存仍处低位，四季度新增产能释放，有充分能力消化仓单体量。虽然国内商品节后出现恐慌性大跌，但随着宏观复苏预期及政策面对于地方债的化债方案落地，商品或在本周出现起稳迹象，伴随整体商品的情绪转好，基本面尚好的工业硅或将迎来一波市场行情。

【库存水平】今日仓单增加1500手，市场注册仓单的积极性高，但现货库存整体仍处于较低水平。

【开工情况】核心硅厂近期仍复产缓慢，南方地区电价上涨及原材料成本的增加导致了成本不断上升。此外，核心硅厂前期订单积压严重，部分订单交货期已经延至十一月下旬。

【需求变化】多家多晶硅企业也纷纷展开询价和下单。据了解，当前现货成交价格较上月有所提升。另外，部分多晶硅工厂于八九月进行安全检查，但已于九月下旬开始陆续恢复生产，预计十一月份生产将基本稳定。同时，中部合盛硅业（乌鲁木齐甘泉堡20万吨项目）已开始试车，预计将对工业硅需求产生一定增量。有机硅单体企业询价积极。结合以上，预估11月需求量较过去相比有望增长。

【成本影响】随着枯水期到来，电力成本逐步抬升影响；四川、云南等地区因供电不足可能面临限电限产，煤炭、还原剂等价格走高将进一步影响产业供需结构。