双节期间，外盘有色受宏观及美联储加息预期影响，波动较为剧烈，最终较节前小幅收跌。美元指数冲高回落，强劲势头或在下周终结，以美元计价的大宗商品有望止跌反弹。

工业硅期货在节前的深度回调一方面是多头资金获利了结，另一方面反应在了对于11月集中注销可能导致现货价格下跌的预期。

节假期间，因现货继续维持紧缺态势，现货市场价格未随期货价格大幅调整，目前553#升水期货盘面1840元/吨，421#折盘面升水640元/吨，在现货维持坚挺的情况下，叠加期货盘面超跌预期，节后走势更倾向以期货价格向现货价格靠拢的基差收敛。后期需要持续关注各硅厂的开工复产进度、生产成本以及仓单流出情况。

【库存水平】现货持续流向期货库存的趋势暂未明显改变，市场注册仓单积极性高，现货库存水平整体处于较低位，大部分硅厂低价接单意愿一般。

【开工情况】前期停产企业复工进度缓慢，硅企开工率没有明显变化，10月现货供应无显著增量，现货供应维持紧张态势。

【需求变化】工业硅下游三大行业，有机硅和铝合金行业主要企业近期开工小幅回升，对工业硅的需求稳定；多晶硅行业得益于硅料价格回升，整体开工率较高库存消化较快，10月中下旬急于补充库存。叠加多晶硅新增产能投产，预计仅多晶硅行业月增加2万吨新需求。预期10月现货需求较为乐观。

【成本影响】10月南方地区已进入平水期，电价已出现上涨，且受煤、木炭、石油焦等原材料上涨等多重生产成本增加的影响，本月工业硅整体生产成本明显高于上月，不排除推动硅厂提高出厂价以确保利润空间。

结论：基于以上供给端无明显增量，需求端刚需趋于增长，硅云在线本周#421牌号工业硅上调300元/吨。