上周，工业硅价格总体维持稳定态势，但市场气氛僵持且略显弱势。现货方面，部分牌号价格止涨转跌，与期货主力合约走势日趋一致。至上周五，主力合约2412延续低位震荡，收于12365元/吨，周度跌幅达1.67%。

迫于成本压力，部分硅企调整生产计划，西南地区开工维持低位，同时，陕西和青海等地的在产企业有停炉预期，供应过剩幅度可能进一步收窄。然而，由于前期工业硅产能增加幅度过大，市场供应过剩局面依然严峻，对价格反弹构成压制。

下游需求方面，终端反馈不佳，有效需求不足待破解。在淡季背景下，采购商备货意愿比往年更谨慎，导致多晶硅、有机硅需求表现较差，无法对工业硅形成有效支撑。铝合金行业受汽车、建筑等下游行业回暖助力，需求有所增长，但对工业硅需求拉动力度有限。

长期来看，工业硅市场供需关系可能逐渐趋于平衡，但需求疲软问题难改，价格短时间内恐难回升。