【一、本周核心事件】

上周工业硅市场呈“期货震荡上行、现货坚挺维稳”格局。政策利好持续释放：工信部等部门召开光伏行业座谈会强调反内卷产能调控，能耗限额标准政策发酵，市场看涨情绪升温；李强总理提出大力发展风光大基地，上下游需求预期增强；中东局势缓和，有机硅及组件出口询盘增加；现货市场各区域价格平稳有升，成交氛围回暖，移仓换月推进，远月合约资金活跃度提升。

【二、期货分析】

截至4月21日，主月2609合约收盘价8655元/吨，相较上一交易日下降30元，涨幅-0.35%，区间8605-8720元/吨，成交量17.06万手。今日仓单共计26210手，其中新增552手。

【三、现货分析】

新疆通氧553#：8550-8800元/吨；

华东通氧553#：9070-9300元/吨，421#：9250-9450元/吨；

西北通氧553#：8800-8950元/吨，421#：8950-9200元/吨。

【四、供需态势】

供应端：

据不完全统计：

1、新疆在产127台，开工率约57%，较上周增加8台；

2、西北在产61台，开工率约53%，较上周减少2台；

3、云南、四川在产12台，开工率约4.8%。

需求端：

1、多晶硅整体开工平稳，受益于反内卷政策及期货价格上行，需求有望提升；

2、有机硅开工稳定，对工业硅刚需支撑稳固；

3、铝合金维持正常开工，终端刚需补库；

4、据不完全统计，截止4月21日，全国库存约83W吨，整体持稳，较上周仓单增加8100吨，现货库存对应减少，社会可流通库存量下降。

【五、后续展望】

本周在政策利好、供给收缩、社会库存去化支撑下，期货上行明显，现货坚挺。短期盘面预计区间震荡偏强运行。后续关注西南电价与复产节奏、多晶硅去库进度、光伏产能调控及反内卷政策动态、中东局势缓和对外需的拉动，以及风光大基地建设带来的需求增量。