工业硅期现市场多空博弈，价格窄幅震荡。现货价跌1%、期货价跌近3%，421华东基差（减升水后）410元/吨，现货抛压持续，短期预计区间震荡偏弱，主力合约参考8800–9200元/吨。

成本端，冶炼成本持稳，煤炭价反弹推高电力成本，西南电价上调预期增强，成本支撑趋稳。

需求端，单体厂开工率下滑但十月有备货增量空间；多晶硅走势反复、企业采购谨慎，“限产控销”预期提供支撑；仅铝合金行业开工稳定、出口小增，整体需求支撑有限。

供应端，西南枯水期减产加快，10月末或减炉超50台，影响5-6万吨产能，但西北增产对冲，新疆产能高位且计划增产，10月排产环比预计增8.5%，整体供应充裕。

现货市场情绪一般，终端需求恢复持续性不足，下游偏谨慎。工业硅价格大概率窄幅波动，下方有成本支撑（尤其西南），上方受高库存、弱需求压制，无重大利好难破阻力。