本周，工业硅跌势暂缓，成本面支撑增强，部分型号小幅探涨，整体呈现稳定态势。昨日华东不通氧553#在11400-11600元/吨，华东通氧553#硅在11700-11900元/吨，华东421#硅在12000-12300元/吨。

期货市场上，基本面宽松难以扭转，交割压力仍存，工业硅期货价格频频下探，10月16日，主力2411合约收9625元/吨，持仓1138410手，日减6798手；2412合约收12750元/吨，日内跌0.58%，持仓128671手，日增5919手。

产量上，10月份硅企开工率为75.24%，虽较上月小幅减少，但开炉数量总体稳定，增减均现，供给格局尚无明显变化。需要关注的是，西南地区硅企已逐步开始实施减产计划，预计待10月底电力成本抬升到一定程度，四川、云南地区停炉面积将扩大。而西北地区硅企有新增产能投产预期，同时有闲置产能重启，产量将有所上升，后续会呈现南减北增格局。

需求上，下游需求仍以刚需采购为主，没有明显改善迹象。多晶硅方面，将有1家企业新增产能爬坡及部分企业提升开工负荷，产量出现小幅回升，总量有望增加至约14.2万吨，但市场情绪平淡，出货压力尚存，库存下降动力不足，无大规模签单，以小单成交为主。有机硅方面，减产挺价继续，新增产能继续延后投产，整体开工率降至66%左右，对工业硅需求减少。铝合金方面，价格偏强震荡，成交活跃度上升，但追涨动力不足，对工业硅需求略回暖。

库存上，本月库存水平较高，社会库存微增，仓单持续流出至现货市场，港口库存有挤压，工业硅价格再度承压。

整体来看，目前工业硅市场需求量略高于去年，而整体库存和产量却远高于去年同期水平，供需失衡的矛盾在进一步加剧。虽然本周过剩格局有所收窄，但僵局难以打破，短期工业硅以偏稳为主，反弹时机仍需等待。