近几日工业硅期货显示出小幅波动，上周五SI2409期价冲高回落，收盘价10570元/吨，较上一收盘价涨跌幅+0.05%。现货方面成交欠佳，报价下调，截至上周五SMM现货华东553报12150元/吨，周环比-300元/吨，SMM华东421报12950元/吨，周环比-400元/吨。

供应方面，工业硅产量持续增长。目前中国工业硅总炉数为733台，截至7月初，开工炉数为441台，整体开炉率60.16%，彰显了行业较高生产活跃度和相对稳定的供应水平。另一方面，由于西南地区产能依赖水电供应，且企业倾向于在全年生产成本最低的时候生产，因此面对7月及随后的丰水期内，工业硅产量将维持在高位，并有望持续增长。

需求方面，工业硅需求相对疲弱。多晶硅作为此前需求核心增长点，其增速下降，本月或出现负增长。有机硅等虽有增长，但影响微乎其微。供应增速仍大于需求增速，难以支撑价格上行。

库存方面，工业硅库存持续增加，但增幅放缓。7月22日工业硅全国社会库存达到45.5万吨，环比增加0.4万吨。仓单数量不见起色，对价格形成一定压力。

在成本低位且供需关系失衡的情况下，工业硅价格继续承压。然而，随着供应端调整，部分硅企开始释放减产信号，库存水平可能逐渐趋于合理，预测未来一段时间内价格将筑底趋稳。