工业硅基本面未见实质性扭转，宏观情绪扰动加剧，期货价格缺乏上行强驱动。12月17日，工业硅主力合约2501连破历史低位，最终小幅收跌0.26%，仓单消化有限，压缩硅价上方空间，打开价格下限。

现货价格也同步下行，市场普遍信心低迷，不通氧553#（华东）均价11300元/吨，通氧553#（华东）均价11400元/吨，421#硅（华东）均价12000元/吨，月环比下跌200-450元/吨，期现价格差异缩短。

供给端市场悲观程度不减，西北地区检修炉子数量有所调整，因检修及环保管控影响北方产量边际放缓，工业硅市场逐渐从大幅过剩转向供需紧平衡。不少硅企正面临成本倒挂困局，后续或有进一步减产可能，给到市场行情一定喘息空间。

需求端暂无明显好转，库存高位，12月13日工业硅全国社会库存共计53.6万吨，较上周环比增加0.9万吨。多晶硅方面，在自律公约签订控产事件影响下，硅料价格下探暂时止跌反弹，但光伏市场氛围整体偏冷，实际成交并未落地，众多拉晶厂依旧“破本”出货，库存规模居高不下，难以快速去库，排产恢复受阻，预计环比减产约20%。有机硅方面，市场成交区间处于稳定但“脆弱”状态，单体厂维持低库存低检修，核心订单充足，对降价出货较为抵触，局部小幅上调DMC价格。海外终端需求承压，新单签订受阻，部分厂商有意在1月中下旬减产降负，届时开工率将会持续回落。铝合金方面，自身需求进入淡季，铝价走弱，开工大幅下行，多数厂家年尾备货接近尾声，少数企业仍有刚性采购需求，但并不迫切。本周呈现供需双减格局，供应或略低于需求。

总体来看，供给增速缓于需求，工业硅供需转向紧平衡，预期下跌空间有限，本周硅价以震荡偏弱运行。