期货震荡走势，昨日工业硅主力合约2411宽幅反弹，开于 9515 元/吨，收于 9845 元/吨，结算价为9665元，涨幅 3.20%，总计成交45.68万，比上一日新增1.19万。在供需矛盾未能得到有效缓解的背景下，工业硅期货价格可能无法延续走强，反弹略显乏力。

现货延续企稳，今日华东不通氧553#硅在11300-11500元/吨；通氧553#硅在11400-11600元/吨；421#硅在12000-12100元/吨。现货价格下行空间有限，出现筑底迹象，市场成交价多逼近企业成本线，询盘活跃度有所提升，但成交情况未有起色。临近交割月，仓单注销后流到现货市场预计会加剧现货价格波动。

供给略有下降，上周全国工业硅产量约为9.06万吨，全国工业硅产能利用率为67.96%，其中，97硅减产增加。西北地区成本亏损，频频有减产消息传出，小幅减缓供给过剩，但暂未造成明显影响，库存仍在增加，基本面承压。

需求开启“躺平”模式，下游需求偏空，采购意愿偏低。多晶硅价格低位反弹，隆基绿能硅片宣布涨价，其中N-G10L报价为1.15元/片，N-G12R报价为1.3元/片，新报价平均上调5分/片。多家企业减产行为仍在持续，对工业硅需求依旧低迷。有机硅迎来全线反弹，价格稳中有涨，市场信心稳步增强，单体厂库存压力减小，对工业硅需求有支撑。铝合金需求疲软，出口量下降，对工业硅需求走弱。

高供给、高仓单叠加下游需求表现疲软的情况下，工业硅成本支撑渐显，下行空间有限，难跌难涨，预计持续弱稳节奏。